{"id":1477,"date":"2020-02-10T11:50:43","date_gmt":"2020-02-10T11:50:43","guid":{"rendered":"http:\/\/jamiesoncf.wpengine.com\/?post_type=perspectives&p=1477"},"modified":"2021-01-22T10:21:26","modified_gmt":"2021-01-22T10:21:26","slug":"globale-perspektive-und-lokale-expertise","status":"publish","type":"perspectives","link":"https:\/\/jamiesoncf.com\/de\/perspectives\/globale-perspektive-und-lokale-expertise\/","title":{"rendered":"Globale Perspektive und Lokale Expertise"},"content":{"rendered":"

Die internationale B\u00fchne<\/strong><\/h2>\n

Mit der Globalisierung von Private Equity Funds haben die meisten Buyout Transaktionen eine internationale Komponente bekommen und beinhalten h\u00e4ufig ein Mix aus US, kontinentaleurop\u00e4ischen und angels\u00e4chsischen Investoren.<\/p>\n

Private Equity hat sich durch die Zunahme von urspr\u00fcnglich benachbarten Assetklassen in Private Capital weiterentwickelt. Gleichzeitig begeben sich immer mehr Management Teams auf die internationale B\u00fchne als Teil ihrer Expansionspl\u00e4ne.<\/p>\n

Mit der Diversit\u00e4t der Finanzierungsm\u00f6glichkeiten und dem Wachstum von Private Capital nehmen auch die Optionen f\u00fcr die Management Teams zu und bieten ein verwirrend gro\u00dfes Entscheidungsfeld. Es kann daher mitunter schwierig werden, den richtigen Weg f\u00fcr das erw\u00fcnschte Ziel zu finden.<\/p>\n

Wie unterscheiden sich globale Fonds voneinander?<\/strong><\/p>\n

Wie variieren Kapitalstrukturen \u00fcber verschiedene L\u00e4nder bzw. Kontinente hinweg?<\/strong><\/p>\n

Wie unterscheiden sich Managementbeteiligungsprogramme zwischen US und Europ\u00e4ischen Fonds?<\/strong><\/p>\n

Worin bestehen die kulturellen Unterschiede und unterschiedliche Stile der Investoren hinsichtlich Aufsicht und Corporate Governance?<\/strong><\/p>\n

Herausforderungen von Cross Border Transaktionen<\/strong><\/h2>\n

Ein gutes Verst\u00e4ndnis verschiedener Bieter Perspektiven und ihrer jeweiligen Herangehensweisen hilft uns, die Management Positionen hinsichtlich der der Transaktion optimal angepassten Management Terms zu planen und zu entwickeln.<\/p>\n

Wir kennen die kulturellen und technischen Herausforderungen in Cross Border Transaktionen und nutzen unsere Erfahrung und Know-How, um f\u00fcr s\u00e4mtliche Stakeholder auch akzeptable aber trotzdem optimal passende Management Terms zu vereinbaren. Dabei f\u00fchren wir unsere lokale Expertise und internationale Marktpraxis zusammen. Die wesentlichen \u00dcberlegungen beinhalten:<\/p>\n

Kapitalstruktur<\/strong> \u2013 Die Zusammensetzung verschiedener Eigenkapitalinstrumente variiert zwischen L\u00e4ndern und Fondstypen. In den US gibt es \u00fcberwiegend mit Stammanteilen nur eine Eigenkapitalklasse und Managementincentives \u00fcber Optionen oder andere Gewinnanspr\u00fcche, die \u00fcberwiegend Zeit oder Perfomance Vestingkriterien unterliegen. In Kontinentaleuropa besteht die Eigenkapitalfinanzierung \u00fcblicherweise aus mindestens zwei Instrumenten, von denen eines als sogenanntes festverzinsliches, also fremdkapital\u00e4hnliches, Instrument wie Vorzugsanteile oder Gesellschafterdarlehen ausgestaltet ist, w\u00e4hrend das andere, die Stammanteile, als Residualinstrument mit vollem Gewinnanspruch fungiert. Ein Teil der Stammanteile werden f\u00fcr die Managementbeteiligung reserviert. Die Entscheidung \u00fcber den richtigen Mix von Stammanteilen und festverzinslichem Instrument obliegt sowohl wirtschaftlichen als auch rein steuerlichen \u00dcberlegungen\u00a0 und entscheidet ma\u00dfgeblich \u00fcber das Chance \/ Risikoprofil des Managementinvestments.<\/p>\n

Unterschiedliche Fonds Herangehensweise zu Management Terms<\/strong> \u2013 unterschiedliche Herangehensweisen von Private Equity Fonds erkl\u00e4ren sich durch die unterschiedlichen Regionen aber auch durch die unterschiedlichen jeweilig handelnden Individuen der Private Equity Fonds. Damit ist es unerl\u00e4sslich, sich noch vor Eintritt in die Verhandlungen von Management Terms Klarheit \u00fcber die jeweilige Gegenseite zu verschaffen.<\/p>\n

Fondsschwerpunkte<\/strong> \u2013 ob ein langfristiger Infrastrukturfonds oder ein Evergreen Fonds, unterschiedliche Investitionskriterien und Richtlinien der jeweiligen Fondstypen f\u00fchren zu erh\u00f6hter Komplexit\u00e4t der Verhandlungen von Management Terms. Das Verst\u00e4ndnis von den entsprechenden Anlagehorizonten f\u00fchrt den Fokus auf die zuk\u00fcnftige Liquidit\u00e4t der Managementbeteiligung und stellt mit, z.B., synthetischen Liquidationserl\u00f6sen die Erl\u00f6sliquidit\u00e4t sicher.<\/p>\n

Governance \u2013 <\/strong>das Verst\u00e4ndnis von der Herangehensweise eines Investors zu den Themen Board Zusammensetzung, Governance, Chairman und Non Executive Director substantiiert eine informierte Entscheidung, ob es der \u201erichtige\u201c Investor ist.<\/p>\n

Die Tiefe und Reichweite unserer Erfahrung auf globaler Ebene kombiniert mit dem Wissen um lokale Besonderheiten, erlaubt es uns, Management Teams sicher durch einen Transaktionsprozess zu begleiten. Gleichzeitig erlaubt unser Deal Flow und Track Record, unseren Management Teams Einsichten in die jeweiligen Herangehensweisen und Besonderheiten von Investoren und damit das notwendige Wissen f\u00fcr das bestm\u00f6gliche Verhandlungsergebnis zu geben.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Wir sind uns der Herausforderungen im Umgang mit kulturellen und technischen Besonderheiten bei Cross Border Transaktionen sehr bewusst und verhandeln bzw. strukturieren entsprechend ma\u00dfgeschneiderte Incentive Schemes.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":454,"template":"","categories":[],"tags":[],"class_list":["post-1477","perspectives","type-perspectives","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"yoast_head":"\nGlobale Perspektive und Lokale Expertise – Jamieson<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/jamiesoncf.com\/de\/perspectives\/globale-perspektive-und-lokale-expertise\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Globale Perspektive und Lokale Expertise – Jamieson\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Wir 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